沪铝期货承压下行，成本支撑显现市场分歧加剧

近期，沪铝期货价格承压下行，尤其受到外部宏观环境以及内部基本面多重因素的影响。尽管特朗普政府部分调整了对华关税政策，但市场对中美经贸关系的长期不确定性仍持谨慎态度。在这样的背景下，沪铝期货表现出了明显的震荡特征，多空双方博弈加剧。

从基本面来看，国内铝库存出现一定幅度的下降，尤其铝棒库存减少了1.29万吨，而铝锭库存也持续去化，显示下游消费在旺季期间仍然保持了一定韧性。然而，氧化铝价格的持续回落使得电解铝生产成本不断降低，进一步削弱了铝价的支撑力。同时，铝加工行业的开工率环比小幅下降，部分领域因订单不足及贸易摩擦等因素表现不佳，但光伏板块维持较高景气度。

在此形势下，沪铝期货价格在短期回调中表现出较强的抗跌性，但长期趋势依旧偏弱。根据分析师判断，沪铝06合约未来可能在19300-20000元/吨的区间内震荡整理，投资者应重点关注库存变化及宏观政策动态。

【财醒来点评】：近期沪铝期货的走势反映了市场对宏观经济环境的高度敏感。短期内，成本端的支持和库存去化的正面信号暂时抵消了需求端疲软带来的压力，但长期来看，全球经济增速放缓的压力不容忽视。对于投资者而言，建议采取灵活的仓位管理策略，注重把握短线机会，同时密切跟踪海外货币政策调整及贸易政策的变化，以便及时调整投资布局。此外，需警惕潜在的宏观系统性风险对市场情绪的影响，合理配置资产以应对不确定性。