10年国债期货承压波动，市场政策预期渐浓

近期10年国债期货价格受到多重因素扰动，小幅回调后趋于震荡。据分析，10年期国债活跃券收益率上行至1.655%，显示市场利率阶段性上升。本周央行公开市场操作净回笼资金2892亿元，加之国际市场上美债收益率因美国通胀数据低于预期而有所回升，对国内债市造成了一定压力。此外，全球不确定性增加，包括关税摩擦升级和国际输入性因素影响，使得资本市场的避险情绪有所波动。然而，国内政策端释放信号，指出应对复杂经济环境的政策工具储备充足，市场对于政策支持力度的预期不断增强，这或将对长端国债期货价格形成一定的支撑。但当前长端国债期货价格接近前期高点，加上长短端利差处于低位，预计未来价格波动幅度可能有所增大。

【财醒来点评】：近期10年国债期货价格表现主要受到内外部环境的共同作用。一方面，外部环境如国际通胀数据和关税政策的不确定性对全球资本流动产生影响，间接传导至国内债市；另一方面，国内货币政策基调较为宽松，央行公开市场操作显示稳健偏松的态度，为债券市场提供了底部支撑。投资者需密切关注政策出台的节奏和力度，尤其是货币政策是否进一步宽松。短期内，建议投资者保持谨慎，逢低布局或进行对冲操作，同时需警惕全球贸易摩擦加剧可能带来的流动性冲击。长周期来看，国内经济增长预期若能企稳，国债期货价格有望逐步修复。