铁矿石需求承压叠加供应宽松 市场或延续弱势运行

近期，由于宏观利空及贸易摩擦升级的影响，黑色系商品价格经历了一轮快速回调。在中美贸易关税升级背景下，钢铁出口面临较大不确定性，钢厂利润受到明显挤压，这直接削弱了对铁矿石的需求。与此同时，主流矿山发运节奏恢复正常，非主流矿山供应保持稳定，铁矿石整体供应呈现宽松态势。铁矿石市场价格虽因成本支撑有所企稳，但长期来看，需求端疲软仍将压制价格上行空间。

据市场观察，铁水产量虽维持高位，但增长势头已开始放缓，高炉利润缩减限制了进一步扩产的空间。此外，国内钢厂维持低库存策略，表明对未来需求的信心不足。而港口库存虽然阶段性下降，但绝对值依然偏高，显示供应端压力仍未完全释放。考虑到4月份钢材需求旺季逐渐过去，铁矿石价格或将承压下行。

展望后市，投资者需重点关注宏观政策变化以及海外矿山发货情况。若国内财政刺激力度加大，则可能提振工业品需求；反之，若外部环境恶化，将进一步压制铁矿石价格。对于期货投资者而言，建议密切关注主力合约2509的走势，合理设置止损，把握逢高沽空的机会。

【财醒来点评】：当前铁矿石市场正处于供需格局调整的关键时期。一方面，钢材出口受限使得铁矿石需求前景不明朗；另一方面，全球铁矿石供应维持充裕，给价格带来下行压力。短期内，铁矿石价格或将继续震荡寻底，投资者需警惕宏观风险加剧带来的系统性冲击。在操作策略上，可考虑分批布局空单，同时做好仓位管理，控制风险敞口。