沪铅期货日内冲高回落 财政与产业双重利好推动短期行情

今日沪期铅呈现上扬态势，沪铅主力合约2505早盘开盘于16735元，随后逐步攀升至最高点16860元，最终以16825元收盘，较前一交易日上涨190元，涨幅达1.14%。成交量方面，2505合约全天成交32358手，持仓量下降1893手至34875手。外围市场同步回暖，伦铅收于1903.5美元/吨，涨幅达15.5美元。当前沪期铅运行区间显现一定支撑，投资者需关注上方阻力位表现。

现货市场上，铅价同步抬升，长江地区1#铅均价录得16830元，较昨日上涨50元；广东地区同样报涨，现货铅均价达到16835元。从期现基差来看，沪期铅2504合约对现货保持贴水状态，而2505合约基差结构趋于平缓，显示出市场对远期合约信心增强。

分析显示，此次铅价反弹主要得益于多重利好因素共振。首先，美国3月CPI数据不及预期叠加美元大幅下挫，提振了有色金属板块的整体估值水平。其次，国内央行强调政策宽松基调，同时“以旧换新”政策扩展至家电领域，对铅酸电池需求形成正向刺激。再者，特高压、数据中心等新基建项目的推进，也间接扩大了铅材的终端应用需求。然而，值得注意的是，虽然国内再生铅产能逐步释放，但原材料瓶颈仍制约了行业扩产速度。

展望后市，铅价或将维持区间波动，但需警惕海外宏观环境变化带来的不确定性。库存方面，交易所仓单规模处于历史低位，对价格形成一定支撑。操作上建议多头谨慎持有，空头暂观望为主。

【财醒来点评】：尽管当前铅价受到国内外多重利好驱动，但持续性存疑。从基本面看，再生铅产能爬坡或抑制中期价格弹性，而下游采购意愿未显著回暖则限制了价格进一步突破的空间。投资者可关注政策导向与实际消费数据验证情况，在波动中把握交易机会，切勿盲目追高。