氧化铝期货：供需博弈下的价格探底与未来展望

近期氧化铝期货经历新一轮回调，主力合约价格一度下探至2663元/吨的低位，触及品种上市初期水平。这一走势背后，供应过剩是主要诱因。尽管短期内减产动态有所显现，但整体供需平衡依旧偏松，现货价格承压明显。展望未来，价格趋势仍以震荡整理为主，反弹空间受限。投资者需警惕高成本产能淘汰进度缓慢带来的市场不确定性。

基本面数据显示，国内氧化铝新增产能释放速度较快，部分企业投产时间早于预期。与此同时，减产措施尚未完全奏效，截至4月初，运行产能虽有所收缩，但整体过剩局面未改观。从需求端来看，虽然下游铝材订单有所回暖，但增幅有限，难以抵消上游供给端的压力。此外，几内亚矿石价格走低进一步拉低了生产成本，使得行业整体盈利能力面临考验。

站在投资视角，建议采取区间操作策略，参考2600-3000元/吨的价格区间进行波段交易。同时，关注减产政策落地情况及海外矿山复产节奏对市场价格的影响。值得注意的是，随着期货仓单数量不断上升，现货市场的流动性可能受到抑制，从而加大短期波动风险。

【财醒来点评】：氧化铝期货正处于供需再平衡的关键阶段，尽管市场情绪趋于谨慎，但缺乏实质性利好支撑的情况下，短期内价格难有显著改善。对于长线布局者而言，可考虑在底部区域逐步建仓，把握低估值机会；而对于短线交易者，则需密切关注减产进展及宏观环境变化，适时调整仓位规避系统性风险。总体而言，在基本面未见根本性好转之前，氧化铝期货或将继续维持宽幅震荡格局，投资者应保持耐心并控制好仓位风险。