沥青期货价格二季度或先抑后扬 煤油需求回暖带来潜在支撑

近期分析显示，2025年二季度沥青期货价格可能呈现先跌后涨的趋势。尽管国际市场不确定性较高，但国内需求回暖尤其是煤油消费预期向好，或对价格构成支撑。一季度国际油价呈现高位震荡下行，对炼油成本构成压力，而二季度检修高峰的到来可能使部分产品供应趋紧。特别是延迟焦化相关的石油焦产量受制于原料成本上涨，而需求端因道路项目推进缓慢导致沥青消费依然偏弱，一季度同比下滑超15%。然而，二季度4-5月北方地区降雨减少，或将推动需求预期改善。业内预计二季度沥青价格环比波动将较大程度取决于国际原油市场的走势。综合分析，尽管短期压力较大，但中期需求端潜力以及地缘政治风险缓和预期，可能会推动沥青期货价格逐步反弹。

【财醒来点评】：当前沥青期货市场面临多重挑战，成本端国际油价的弱势及检修高峰带来的供应缺口需要重点关注。然而，国内需求结构的变化也为市场带来了希望。4月至5月北方降雨减少叠加传统需求旺季，沥青消费有望逐步回暖，这对期货行情形成潜在利好。建议投资者关注炼油企业的检修计划和成品油库存数据，同时密切跟踪国际原油价格走势。若地缘冲突缓解，全球贸易环境改善，将极大提振市场信心。投资策略上，可考虑逢低吸纳，同时做好风险管理，设置合理的止损点以应对波动风险。