白糖期货价格受多重因素影响短期承压

近期白糖期货市场波动加剧，主要受全球供应预期变化和国内库存消化速度影响。从国际市场看，巴西新榨季即将开始，市场对甘蔗压榨量预期较高，加之印度出口政策调整，使得国际糖价承压下行。国内市场方面，一季度食糖消费量同比略有提升，但库存消化进度较慢，叠加加工糖进口节奏加快，对期价形成一定抑制。

随着二季度进入尾声，北方甜菜糖厂陆续收榨，南方甘蔗糖厂也在逐渐结束榨季，整体供应趋于紧张。此外，夏季饮料消费需求旺季逐步临近，可能刺激终端采购需求，对白糖价格形成支撑。不过，受制于国际糖价偏弱及国内库存偏高的双重制约，短期白糖期货价格或将维持震荡格局。

【财醒来点评】：目前白糖期货面临的内外部环境复杂，一方面国际市场的增产预期令多头信心不足；另一方面国内库存压力尚未完全缓解，多头入场较为谨慎。但从长期来看，随着季节性消费高峰的到来，以及国内外政策层面潜在的支持措施，白糖期货价格下行空间有限。投资者应密切关注政策动向和库存变化，适时调整持仓策略，规避单边押注风险。