沪锌期货价格受多重因素影响呈现震荡调整

近日，沪锌期货主力合约ZN2506经历了明显的调整。周四收盘时，沪锌期货主力价格收于23735元/吨，跌幅达到2.59%。与此同时，伦敦金属交易所（LME）锌价也出现波动，日内冲高后进入窄幅整理状态。现货市场方面，上海地区0#锌的主流报价集中在22675至23110元/吨，对2505合约升水保持在380至400元/吨之间。

当前沪锌期货市场受到多重因素交织的影响。一方面，美国通胀数据显著低于预期，核心CPI同比增长仅录得2.8%，为四年来的最低值，这对全球金属需求形成一定压力；另一方面，中美贸易关系再度引发关注，尤其是美国对华加征关税政策的延续性存在不确定性，这进一步打压了市场的风险偏好。此外，虽然国内锌的社会库存处于近年来同期较低水平（截至本周四为10.21万吨，较上周一减少0.89万吨），但下游采购行为趋于谨慎，成交活跃度有所减弱，这对短期锌价形成压制。

从技术面看，沪锌期货短期内面临一定下行压力，但鉴于库存水平较低且需求端仍有一定韧性，预计下方空间有限，或以震荡行情为主。

【财醒来点评】：结合当前基本面和技术指标分析，沪锌期货价格的下行动力主要来自外部环境的不确定性及需求预期的调整。然而，低库存依然是支撑锌价的重要因素之一。对于投资者而言，在当前点位需密切关注中美经贸谈判进展以及国内实际消费情况的变化。若库存去化速度加快且消费回暖，则锌价有望重拾涨势；反之，则可能延续弱势格局。操作上建议采取灵活策略，可适当控制仓位，利用期权工具对冲风险，同时关注国际经济数据释放的新信号。