铁矿石期货宽幅震荡运行，基本面与宏观因素交织

昨日铁矿石09合约大幅反弹，修复了前一交易日的部分跌幅，显示出市场对于供需关系变化的敏感性。当前铁矿石主力合约05收于707元/吨，较上一日上涨3.06%。基差方面，最优交割品BRBF的价格表现较为稳健，而PB粉和巴混粉的仓单成本分别维持在806元和790元水平。从现货角度来看，日照港PB粉现货价格上涨至761元/吨，巴混粉上涨至776元/吨，进一步印证了市场对铁矿石需求的持续关注。

需求侧来看，日均铁水产量继续回升至240.22万吨，高炉开工率和产能利用率也保持稳定增长，但钢厂盈利率略有下降，表明盈利空间受到一定挤压。供给端数据显示，全球发运量出现小幅回升，但主要因巴西发运量的增加部分抵消了澳洲发运量的减少。45港口库存连续下降，库存总量降至14341.02万吨，钢厂进口矿库存亦同步减少，表明短期市场需求仍较为旺盛。

从市场情绪看，宏观层面的不确定性仍是关键变量。成材表观需求表现不一，螺纹需求依然具备韧性，但热卷需求有所减弱。展望未来，二季度需要重点关注澳洲西岭项目的投产进度以及海外需求的变化，尤其是中国出口导向型经济的变动趋势。整体来看，短期内铁矿石价格可能继续保持宽幅震荡格局，投资者需密切关注终端需求的实际变化。

【财醒来点评】：铁矿石期货当前正处于多空博弈的关键节点，一方面，供需基本面显示出一定的支撑力度，特别是在铁水产量持续增长的背景下，市场对于短期价格表现仍有期待。另一方面，全球经济复苏节奏及地缘政治风险的叠加效应可能对远期需求形成压力。建议投资者在操作上采取区间思维，谨慎追涨杀跌，同时结合基本面数据及时调整仓位。此外，由于铁矿石价格与钢厂利润高度相关，后续需留意钢厂减产行为对市场预期的影响，以规避潜在的风险敞口。