氧化铝期货承压下行 短期超跌修复或开启

近期氧化铝期货价格呈现震荡偏弱走势，隔夜AO2505合约收盘报2753元/吨，单日跌幅达到1.99%，同时持仓量增加584手至14.4万手。现货市场上，SMM氧化铝价格同步回调至2916元/吨。铝锭现货市场方面，升水有所收窄至20元/吨，佛山地区A00铝价降至19450元/吨，对无锡A00报价贴水60元/吨。此外，铝棒加工费及铝杆加工费普遍有所调整，包头、河南、临沂等地加工费保持稳定，而新疆、南昌、无锡、广东等地则下调50-100元/吨不等。铝杆加工费同样出现一定幅度下调，但低碳铝杆加工费有所提升。

市场情绪受此前关税风波的影响逐渐消退，氧化铝价格的下行压力有所缓解，短期内可能出现超跌修复行情。值得注意的是，国内政策刺激叠加4月国网订单集中出货，将推动多板块需求全面启动，预计未来一段时间内库存去化速度加快，这对氧化铝价格形成一定支撑。然而，宏观环境中的不确定性因素依然较多，投资者需保持谨慎态度。

【财醒来点评】：氧化铝期货价格近期受到多重利空因素压制，但随着关税争议落地以及下游需求回暖迹象显现，短期反弹动能正在累积。从投资策略来看，建议重点关注库存变化、政策导向及美元指数走势，合理控制仓位，不宜盲目追涨杀跌。同时，鉴于行业供需结构趋于改善，投资者可适当布局远期合约，等待市场企稳后的逢低买入机会。不过，需警惕潜在的风险点，如全球经济复苏节奏放缓以及地缘政治冲突升级对大宗商品市场的冲击。