氧化铝期货弱势整理需求疲软制约反弹空间

近日，氧化铝期货市场呈现弱势整理态势，主力合约在盘面上表现为偏弱运行。数据显示，氧化铝期货主力合约结算价为2740元/吨，较前一交易日下跌1.26%。与此同时，国内现货市场的氧化铝价格也同步下行，全国均价录得2928元/吨，较上一交易日下降28元/吨。此外，澳洲氧化铝FOB价格小幅走低至330美元/吨，显示国际市场同样受到一定压力。

库存方面，上期所的氧化铝仓单数量有所下降，维持在29.7万吨左右，而厂库库存则保持平稳，总计8100吨。值得注意的是，近期山东省内某大型氧化铝企业的一条生产线因检修原因暂停生产，但预计将于4月底恢复，这或对区域供给产生阶段性影响。另外，山西地区的两家氧化铝工厂相继宣布减产，虽暂时改善了市场供需关系，但短期内整体供应过剩的局面未发生根本性转变。

展望未来，尽管部分企业减产有助于缓解当前的库存压力，但考虑到二季度仍有超过600万吨新增产能等待释放，行业整体供大于求的状况依旧显著，因此氧化铝价格反弹的空间有限，大概率将继续维持弱势震荡状态。

【财醒来点评】：从基本面来看，氧化铝期货的长期表现仍将受到新增产能逐步释放以及下游电解铝行业需求增长缓慢的双重压制。目前市场需重点关注终端消费端的需求复苏情况及政策面动态。对于投资者而言，在操作上建议保持谨慎态度，可以考虑利用期权工具进行套期保值，以规避现货市场价格波动带来的风险。同时，密切关注主要生产企业的生产调度变化以及国际市场的价格联动效应。