铁矿石期货受供需与政策双重影响短期承压

近期铁矿石市场呈现出复杂的多空博弈态势。供应端方面，澳大利亚三大矿山一季度发货量同比增长8%，而巴西淡水河谷的新矿区投产速度超出预期，全球港口库存量攀升至1.45亿吨，创下了2023年以来的最高纪录。需求端则受到多重因素限制，中国钢厂复产步伐有所放缓，同时下游房地产及基建项目的资金到位情况不佳，导致日均铁水产量徘徊在225万吨左右，钢厂补库意愿相对低迷，港口疏港量已连续三周下降。与此同时，海外市场的需求也呈现分化，虽然印度钢厂提产支撑了一定需求，但东南亚地区的电弧炉替代效应增强，使得该区域对铁矿石的依赖程度进一步减少。

消息层面来看，中国工信部近期发布的《钢铁行业碳达峰行动细化方案》要求年内完成30%的高炉改造为氢能试点，这引发了市场对于长流程炼钢需求缩减的忧虑。然而，美联储在3月的议息会议上释放了降息信号，美元指数走低为包括铁矿石在内的大宗商品价格提供了支撑。技术面上观察，铁矿石主力合约在110美元关口具备较强的支撑作用，若需求端能够出现边际改善的迹象，那么价格有望迎来阶段性反弹。

【财醒来点评】：当前铁矿石期货市场的核心矛盾在于供需两端的不平衡以及政策导向带来的不确定性。从基本面来看，供应压力增大叠加需求疲软，短期内铁矿石价格仍将承受较大下行压力。然而，考虑到美元贬值带来的外部利好以及潜在的政策刺激效应，投资者不宜过度悲观。操作上建议采取区间操作策略，同时密切跟踪政策动态及主要经济体经济数据变化，以便及时调整仓位规避风险。