生猪期货市场维持供需僵持态势

近日，生猪期货市场继续保持供需僵持的态势。全国生猪均价为14.59元/公斤，相较于前一日环比下降0.14%。屠宰量为136813头，环比减少0.87%。主力合约LH2505的报价为13485元/吨，较前一日下降0.77%。虽然整体供需矛盾未有实质性改善，但肥标价差依然保持在0.1元/公斤左右，显示出市场仍有一定韧性。

供给端来看，集团养殖户出栏节奏平稳，未出现大规模集中供应的现象。集团企业的出栏量逐步增加，同时市场需求端受到清明节后的惯性回落影响，终端白条走货情况不佳，导致毛白差维持低位波动。尽管如此，猪价由于二育的承接作用，淡季未现大幅下跌。养殖企业出栏计划的完成程度以及肥标价差的变化将成为后续供应节奏的重要观察指标。

从宏观层面来看，近期中美贸易摩擦未进一步升级，这使得内盘双粕冲高后快速回落，而生猪期货由于其天然的深度贴水特性表现相对坚挺。业内认为，未来一段时间生猪市场供需关系的演化将取决于养殖户出栏节奏以及终端消费的恢复情况。

此外，值得注意的是，生猪现货市场面临一定下行压力，集团猪企计划出栏量环比增长，叠加生猪均重提升，市场供应趋于宽松。加之节后消费需求转弱，肉类需求步入季节性淡季，对生猪价格形成压制。

【财醒来点评】：生猪期货市场的运行逻辑短期内依旧围绕供需两端展开。当前市场情绪较为复杂，一方面养殖户惜售情绪较强，另一方面终端需求疲软制约价格上涨。短期内，建议投资者密切关注养殖端的出栏节奏以及宏观环境的变化，灵活调整投资策略。随着二季度的到来，若终端消费未能如期回暖，则生猪价格承压的可能性较大。从中长期来看，成本控制能力和供给弹性将成为决定养殖业可持续发展的关键因素，投资者需警惕养殖行业过度扩张带来的潜在风险。