多重因素交织影响 原油市场波动加剧

近日，国际原油市场面临多重挑战，价格波动显著。一方面，特朗普政府针对委内瑞拉和俄罗斯的制裁措施升级，不仅限制了委内瑞拉原油向中国的出口，还威胁对与俄罗斯交易的石油买家征收高额关税。另一方面，美国宣布对贸易伙伴实施10%的‘最低基准关税’，并可能对未达标准的国家加征更高关税，这一系列举措引发了市场的广泛担忧，投资者普遍对全球经济前景持谨慎态度。上述因素叠加，导致原油价格大幅下挫，对包括沥青在内的相关产业链产品也形成了显著压力。

从供需角度看，近期国内沥青开工率持续处于低位，仅为25.7%，较去年同期下降0.8个百分点。同时，3月份国内沥青排产量虽有所提升，但道路沥青开工率依旧低迷，仅达到19%，显示出实际需求复苏进程缓慢。此外，受天气和季节性因素影响，沥青炼厂库存虽已连续两周下降，但整体水平依然处于历史较低区间，表明市场供需关系尚未彻底改善。

期货市场上，沥青期货主力合约价格近期震荡下行，截至最新交易日，2506合约收盘价跌至3232元/吨，基差扩大至248元/吨，进一步反映了现货市场供需矛盾以及对未来需求增长的不确定性。值得注意的是，尽管当前沥青裂解价差存在走强的可能性，但原料供应紧张局面短期内难以根本缓解。

【财醒来点评】：综合来看，原油市场的剧烈波动源于地缘政治风险、宏观经济预期调整以及产业周期变化的共同作用。对于投资者而言，在当前环境下需密切关注全球能源政策动向及其对供应端的影响，同时评估宏观经济数据的变化对消费需求的潜在冲击。策略上，可考虑通过多元化配置来规避单一资产的风险暴露，并结合技术分析手段动态调整仓位，以应对市场不确定性带来的挑战。

随着全球经济增速放缓压力显现，原油价格未来走势仍充满变数。一方面，若主要产油国未能及时调整生产计划，供应短缺可能支撑油价企稳甚至反弹；另一方面，需求侧疲软则可能继续拖累价格表现。因此，建议投资者保持高度警觉，在参与市场交易时应充分评估自身风险承受能力，合理规划资金使用，切勿盲目追涨杀跌。