烧碱期货承压下行，供需宽松拖累价格

近期烧碱期货市场表现偏弱，05合约收盘价为2355元/吨，较前一日下跌2.57%；09合约收盘价为2485元/吨，下跌1.97%。现货市场亦呈现下调态势，部分地区50%碱价格有所补跌。山东地区32%碱价格降至805元/吨，对应干吨价格约为2516元/吨。基本面来看，安徽某大型氯碱企业因检修影响有限，副产液氯价格的回升支撑了氯碱企业的盈利状况，未见显著减产压力。下游氧化铝行业存在压产现象，而非铝下游需求同样保持谨慎，整体需求端缺乏明显支撑。受此影响，烧碱期货价格持续承压。目前市场正在密切关注烧碱库存数据、主力下游送货量以及现货市场的动态表现。与此同时，宏观环境的变化也将对烧碱期货走势产生重要影响。

【财醒来点评】：当前烧碱期货的弱势运行反映了供需两端的双重压力，一方面上游氯碱企业盈利能力尚可，减产动力不足；另一方面下游氧化铝行业的需求收缩对价格形成压制。从中期来看，烧碱市场的核心驱动因素依然是需求端的变化，尤其是氧化铝行业的复产进度值得关注。投资者应警惕短期内宏观情绪波动对价格的进一步冲击，在操作策略上建议采取谨慎观望的态度，同时关注低库存区域可能带来的阶段性机会。对于长期投资者而言，需等待供需格局的实质性改善信号再行布局。