全球大豆供应宽松预期推动豆油期货价格波动

近期国际大豆市场格局变化对国内豆油期货形成显著影响。随着巴西新季大豆的大量上市，其季节性供应增加促使出口商积极降价促销，这不仅提升了我国企业的采购意愿，还使得进口大豆的成本压力有所缓解。同时，美国芝加哥期货交易所的大豆期价经历了一轮反弹后趋于平稳，巴西大豆升贴水的下降进一步巩固了成本下降的趋势。据统计，未来三个月内，我国预计到港的大豆总量将超过3000万吨，国内大豆供应预计将从紧平衡向宽松过渡。这种供需结构的变化直接推动了国内油厂压榨利润的增长，其中豆油期货作为主要副产品之一，受到了市场的广泛关注。目前，5月至7月船期的大豆现货压榨利润已恢复至两位数水平，表明行业盈利能力正在逐步改善。伴随压榨利润的提升，油厂开工率预计也将随之提高，从而增加豆油的供给预期。

【财醒来点评】：在全球大豆供应逐渐宽松的背景下，豆油期货价格或将面临一定的下行压力。然而，由于需求端仍保持相对稳定，且国际市场油脂类商品整体维持强势，豆油期货短期内可能不会出现大幅波动。投资者需重点关注压榨利润变化以及下游加工企业的实际需求动态。鉴于当前油脂市场竞争加剧，建议采取波段操作策略，同时关注国际油脂价格联动效应带来的交易机会。此外，考虑到二季度大豆到港高峰的到来，库存累积可能导致阶段性供应过剩，投资者应提前做好风险管理预案。