中美贸易摩擦加剧 豆粕期价震荡中显现抗跌特性

近期全球农产品市场因中美贸易关系的不确定性而波动加剧，其中豆粕期货作为重要标的之一，其价格表现备受关注。尽管外部环境复杂，但国内豆粕期货展现出了一定的抗跌特性，投资者需密切关注供需两端的变化以及政策动态。

从基本面来看，国内豆粕现货报价呈现区域性差异，例如华北地区主流报价集中在3300元/吨上下，华东及华南地区则略低一些。与此同时，国内主要港口的豆粕库存水平虽有所下降，但仍处于较高位，库存压力可能限制短期内的价格上行空间。而进口大豆库存同样维持在相对高位，表明整体供应端仍具备充足弹性。

值得一提的是，中美贸易摩擦再度升温，使得进口大豆的成本预期发生变化。尤其在5月13日后，若美豆税率恢复至47%，则可能导致进口成本进一步抬升，从而利好豆粕期货价格。然而，当前市场上对于巴西大豆到港进度的预期较为乐观，预计将在未来几周内对国内市场形成有效补充，这或将削弱美豆涨价逻辑的影响。

技术面上，豆粕期货主力合约在经历快速拉升后进入震荡整理阶段，短期波动幅度加大。交易者需要注意控制仓位，特别是在中美关系动态变化期间，避免盲目追高或抄底。同时，需警惕市场情绪面可能出现的剧烈反转，以及由此引发的资金流动风险。

【财醒来点评】：现阶段豆粕期货受到多重因素交织影响，一方面中美贸易争端可能推高进口成本，另一方面巴西大豆丰产上市可能压制现货溢价。综合判断，短期内豆粕价格或将继续围绕3100元/吨的关键位置徘徊，投资者宜采取波段操作策略，切勿过度追涨杀跌。此外，在宏观层面，还需持续跟踪国际地缘政治局势的发展，以及国内需求复苏进程对价格形成的支撑力度。