供需博弈加剧，氧化铝期货跨期套利策略显现

近期，随着国际氧化铝市场的复产及新增产能的持续释放，国内氧化铝供应端保持高位运行态势，而需求侧因电解铝市场的需求增长有限，现货交易活跃度较低，整体呈现供大于求的局面。这种市场环境推动了氧化铝期货跨期套利机会的出现。业内专家建议，采取空05合约多09合约的套利策略，以捕捉未来供需结构的变化带来的价格差异。首推该策略的时间为2月12日，当时两合约的差价约为-40余点，截至目前，该差价已扩大至-46点，显示趋势正在加强。

市场分析人士指出，从长远看，氧化铝价格的进一步分化可能取决于国内外市场的动态平衡及下游需求的变化。特别是国内房地产行业的复苏情况，将直接影响电解铝及其上游原材料的需求量，进而影响氧化铝的定价逻辑。

【财醒来点评】：当前氧化铝市场正处于供需调整的关键节点，随着国际市场复产步伐加快以及国内新增产能逐步落地，价格下行压力加大。投资者需警惕国际氧化铝市场价格波动带来的传导效应。在操作层面，采用空05多09的跨期套利策略是一种有效的风险对冲手段，但需要注意控制仓位，避免单边行情带来的潜在亏损。此外，密切关注国家相关政策对电解铝行业的影响，以及全球大宗商品价格走势，有助于优化投资策略。未来，若国内电解铝产能扩张速度不及预期，或需求端出现超预期改善，都可能改变氧化铝市场的供需格局，进而带动价格回升。