纯碱供需博弈加剧，跨品种套利机会显现

近期，纯碱市场的供需格局出现新变化。由于联合检修减少，市场普遍预期未来纯碱产量将逐步回升。然而，在终端需求相对疲软的背景下，下游厂商的补库热情不高，这直接导致社会库存出现累积现象。与此同时，玻璃行业受到政策利好及竣工需求复苏的提振，库存水平开始下降，且供给端存在进一步压缩的可能性，这对玻璃现货价格形成了有力支撑。综合来看，纯碱与玻璃之间的价格差异正在发生变化，市场参与者对跨品种套利策略的关注度有所提升。基于当前市场动态，投资者可考虑执行‘空纯碱多玻璃05’的跨品种套利策略，这一策略的首推时间为3月25日，当时关注的价差为204点，而目前最新的价差已降至130余点，且走势符合前期预测的方向，建议持续关注，若价差上破172点则停止关注。与此同时，值得注意的是，纯碱期货价格波动或将继续受到供应端动态及下游需求实际表现的双重影响，投资者需密切关注相关基本面的变化。

【财醒来点评】：纯碱期货市场当前正经历供需再平衡的过程，短期内库存累积压力及产量恢复预期可能会限制纯碱价格的上行空间。对于投资者而言，通过跨品种套利策略可有效降低单一品种波动带来的风险。但值得注意的是，随着供应端检修结束及需求侧潜在变化的出现，纯碱价格或将在未来几个月内面临较大不确定性，建议投资者在参与套利的同时，保持对市场最新信息的高度敏感，并合理控制仓位以规避潜在风险。