豆粕期货高位震荡，中美贸易摩擦加剧市场不确定性

近期，豆粕期货市场在中美贸易摩擦和国际大豆供需变化的影响下呈现宽幅震荡态势。中美两国间的关税争端升级，尤其是中国对美豆加征关税后，进口成本显著抬升，导致国内市场对于南美大豆需求增长。与此同时，巴西部分主产区因天气干燥可能面临减产风险，这对全球大豆供应格局带来了新的变数。

在国内市场方面，虽然到港大豆数量有所减少，但港口库存水平仍保持在相对高位。值得注意的是，受制于油厂开机率偏低，豆粕库存出现去化迹象，同时现货基差逐步走弱，显示下游采购情绪不高。尽管如此，随着水产养殖季节的到来，饲料企业对蛋白原料的需求预计将有所回升。

展望后市，鉴于巴西大豆出口窗口逐渐关闭，未来几个月内国际市场的竞争焦点或将转向阿根廷以及北美地区。此外，美豆新季种植面积的调整预期也成为影响价格的重要因素之一。若中加贸易关系未能改善，可能进一步挤压加拿大菜籽粕在中国市场的份额，从而间接支撑豆粕价格。

【财醒来点评】：尽管短期内豆粕期货存在一定的支撑因素，但需警惕高位回调风险。投资者应密切关注全球大豆主产区天气状况及贸易政策动态，合理控制仓位并采取灵活的交易策略。中期来看，基于目前供需基本面分析，建议优先考虑逢高布局空单，同时关注跨期套利机会。长远而言，在全球经济复苏背景下，植物蛋白需求仍将稳步增长，这为豆粕期货提供了潜在的上涨动能。