沪镍期货窄幅波动 市场聚焦供需格局调整

4月9日，沪镍期货主力合约2505呈现小幅下跌态势，开盘于118820元/吨，最高触及119810元/吨，随后回落至117400元/吨的日内低点，最终收于118950元/吨，较前一交易日下跌250元/吨，跌幅达0.21%。当日成交量达26万手以上，市场交投活跃。

从现货市场看，长江有色1#镍均价为120950元/吨，较上一交易日下滑500元/吨，广东地区现货价格同步调整至123250元/吨，反映出当前市场对于镍价的下行预期较为一致。下游厂商多采取逢低刚需采购模式，显示出对后市谨慎乐观的态度。

基本面因素来看，印尼的镍矿产能扩张以及生产成本的上升支撑了国际镍矿价格的稳定性。与此同时，菲律宾供应端偶发性干扰进一步加剧了市场的不确定性。需求端方面，不锈钢行业面临库存高企及利润率下降的压力，而新能源汽车产业链对高纯度镍的需求增长成为新的亮点。此外，传统合金与特殊钢材领域的需求保持平稳，也为镍价提供了潜在支撑。

国际市场环境亦不容忽视，近期美联储的货币政策信号偏鹰派，加之中美贸易摩擦升级引发的全球经济不确定性上升，对包括镍在内的大宗商品均构成一定压制。然而，长期而言，新能源产业的崛起或将改变未来镍消费结构，为价格注入新的上涨动力。

【财醒来点评】：尽管短期内受多重利空因素拖累，沪镍期货存在回调压力，但新能源驱动下的结构性需求增量不可忽视。建议投资者关注印尼政策变化及国内库存动态，在控制仓位的前提下合理布局多单，同时警惕海外宏观局势变化带来的系统性风险。总体而言，沪镍价格有望在宽幅震荡中逐步修复估值，中期重心仍偏向上行。