生猪期货市场面临多重压力与不确定性

近期生猪市场整体呈现供需僵持局面，期货价格虽受内盘农产品宏观氛围提振有所回升，但实际基本面并未发生显著改善。主力合约LH2505昨日收盘价为13590元/吨，环比上涨1.95%。现货方面，全国平均价格达到14.61元/kg，小幅增长0.14%。集团养殖户有序出栏，未出现集中供应，肥标价差维持在0.1元/kg附近。需求端因清明节后屠宰量减少，终端走货不畅，市场毛白差低位波动。此外，中美贸易摩擦加剧可能间接支持国内蛋白饲料价格，对生猪饲料成本形成一定支撑。

从供给端看，当前生猪出栏量保持平稳增长态势，但供应节奏不确定性较高。部分地区大肥需求减弱，肥标价差有所收窄，部分北方区域已接近无价差状态，南方则稍有差异但仍呈现缩小趋势。综合来看，尽管猪价在二育需求支撑下淡季表现尚可，但随着后续供给压力释放，市场回调风险不容忽视。

【财醒来点评】：当前生猪期货市场面临的最大挑战来自供需两端的不确定性。一方面，饲料成本因国际贸易局势变化存在潜在上行压力；另一方面，养殖端的供应节奏将直接影响未来价格走势。建议投资者短期保持谨慎乐观，重点关注肥标价差动态及头部企业出栏计划完成度。长期来看，需警惕生猪养殖行业规模化程度提升带来的价格波动加剧风险。若中美贸易谈判取得进展，则可能缓解部分输入性通胀压力，进而影响生猪饲料成本及市场需求。