聚丙烯期货承压下行，宏观与供需双重施压

近期，聚丙烯期货价格受到多重因素压制，呈现持续下滑趋势。首先，国际原油市场的不确定性对聚丙烯成本端形成了显著压力，随着OPEC+增产计划的持续推进，叠加中美贸易战进一步激化，能源价格的疲软直接传导至化工品市场。其次，聚丙烯自身的供需关系也出现边际恶化迹象。虽然国内部分生产企业在清明节前采取了检修措施以调节产能，但PP开工率仍保持在84.2%的水平，接近历史同期低位，显示出市场供给端并未显著收紧。需求侧则因终端订单减少及出口限制的影响，行业平均开工率仅为50.4%，同比有所下降，这进一步加剧了价格下行的压力。此外，聚丙烯的库存状况也值得关注，尽管中上游库存去化较为顺畅，但周末累计库存达到85万吨，表明市场库存压力依然存在。总体来看，聚丙烯期货短期内缺乏有力支撑，走势偏弱。

【财醒来点评】：从宏观层面分析，当前全球经济复苏步伐放缓，叠加国际贸易摩擦升级，使得包括聚丙烯在内的化工品市场需求前景蒙上阴影。就聚丙烯自身而言，虽然成本端存在潜在支撑（如PDH装置占比高企），但下游需求不足仍是制约价格上涨的关键因素。建议投资者短期保持谨慎态度，密切关注原油价格走势以及中美贸易谈判进展。从中长期角度看，随着国内新增产能逐步释放，若需求端无法同步回暖，聚丙烯期货可能面临更大下行压力。在此背景下，投资者可适当关注期货市场中的对冲策略，同时需警惕油价波动带来的连锁反应风险。