PTA期货承压下行，警惕供需失衡风险

国际原油价格在贸易战阴霾下持续低迷，对PTA产业链形成显著利空影响。PTA上游PX的开工率虽稳定在73.3%，但由于两年内无新增产能，其开工弹性较小，难以有效应对当前市场压力。PTA自身2月中起进入春检阶段，开工率降至76.7%，但新增装置检修计划使得供应端并未完全释放积极信号。需求端方面，聚酯开工率保持在89.35%，然而终端织造开工率降至66.76%，出口路径受关税影响几乎被封锁，需求疲软态势明显。整体来看，PTA产业链正面临供需两端双重挤压，短期内价格承压下行风险较高。此外，原油市场的不确定性进一步加剧了PTA期货的下行压力。

【财醒来点评】：近期PTA期货市场面临的挑战主要来自国际原油价格的弱势和终端市场需求的萎缩。从基本面看，PTA行业正步入传统检修季，这可能在一定程度上缓解供应过剩的局面，但PX环节的开工率制约了其向上游传导利好。投资者需密切关注原油价格走势及中美贸易谈判进展，短期PTA期货或将继续震荡调整。建议投资者采取谨慎策略，关注关键支撑位，适时进行风险管理，同时留意二季度末可能因检修计划减少带来的潜在价格修复机会。