橡胶期货承压下行，关注库存变化与贸易政策走向

近期，全球天胶市场呈现供强需弱的态势，受多重因素叠加影响，橡胶期货价格面临较大的下行压力。原料端，泰国胶水和胶杯报价均出现明显回落，同时泰国气候监测显示整体状况良好，东北部有望在4月中下旬进入试割阶段，这将为供应端提供更多支撑。然而，需求端的表现则较为低迷，尤其是轮胎企业的成本压力显著增大，多数企业通过调整生产计划来应对订单不足的问题。此外，受超预期对等关税的影响，海外出口受到限制，市场需求进一步受到抑制。

库存方面，青岛地区的天胶库存总量有所增加，保税区库存增幅尤为显著，这表明当前橡胶市场的库存压力依然较大。宏观环境方面，贸易摩擦的持续发酵加剧了全球经济衰退的担忧，而流动性风险的释放尚需时日。综合来看，短期内橡胶期货价格存在进一步下跌的风险，投资者需密切关注库存变化及关税政策的调整。

【财醒来点评】：橡胶期货当前正处于供需失衡的状态，价格下行的压力主要来自于供应端的持续释放和需求端的疲软表现。在库存高企的情况下，短期内价格反弹的动力不足。建议投资者保持谨慎态度，不宜盲目抄底。随着全球贸易局势的演变，若能观察到关税政策的缓和迹象，则可能成为橡胶期货市场的重要转折点。从中长期视角来看，需警惕因供需错配引发的价格波动风险，投资者应关注成本支撑位和库存去化速度，适时调整仓位策略。