白银期货面临多重压力，波动幅度加剧

近期全球市场因美国‘对等关税’政策出台陷入动荡，金银价格表现分化，其中白银期货价格显著承压。从3月份起，受‘对等关税’政策预期影响，国际白银期货价格一度快速上涨，但伴随政策正式实施，价格迅速回调，本月已累计下跌超过12%，显示出较强的下行压力。

这一轮白银期货价格的弱势主要源于多方面的因素。一方面，避险情绪虽曾短暂支撑银价，但随着时间推移，其驱动力减弱；另一方面，输入性通胀风险显著上升，尽管美联储选择维持现状，但高利率环境持续压制白银的投资吸引力。此外，全球经济复苏乏力及需求疲软进一步拖累白银的商品属性表现，尤其是在电子科技等工业领域的需求下滑，叠加美国经济刺激政策的潜在出台，都对白银期货构成利空影响。

从技术面看，白银期货短期内可能延续调整态势，特别是在经济数据未见实质性改善的情况下，价格波动性预计维持高位。不过，考虑到黄金的避险地位，未来一旦美联储转向宽松周期，白银期货有望随贵金属整体回暖，但涨幅可能弱于黄金。

【财醒来点评】：当前白银期货正面临供需两端的双重挑战，一方面全球经济增速放缓打压需求预期，另一方面金融市场的不确定性依旧较高。投资者需关注美国经济数据的变化以及美联储货币政策动向，同时也要警惕贸易摩擦升级可能带来的额外冲击。对于长线投资者而言，当前或许不是最佳入场时机，建议控制仓位并密切跟踪市场动态，优先考虑在银价企稳后再布局多头策略。与此同时，短期波动性加大，日内交易者应注意严格止损，避免因价格急涨急跌造成损失。