甲醇期货二季度承压下行，供应预期宽松叠加需求不足

近期甲醇期货市场表现低迷，受多重因素影响，二季度价格预计将进一步承压。据市场分析，进口量逐步恢复、高开工率及需求疲软共同构成了下行压力。随着中东地区装置开工率回升，国际甲醇供给紧张局面将得到缓解，未来几个月甲醇进口量预计将显著增加。与此同时，国内甲醇产量虽略有下降，但仍维持在高位水平，且春季检修规模远低于往年，供应端的压力依旧较大。

从需求端来看，虽然传统‘金三银四’季节性需求有所提振，但总体而言增长空间有限，新兴下游如MTO/MTP的开工率亦受到利润制约，未来若成本进一步上涨，装置可能面临停工风险。此外，库存水平在二季度料将继续累积，特别是在港口库存方面，进口量的恢复或使库存压力更加突出。

综合基本面和技术面分析，甲醇期货后市展望偏空，尤其是主力合约09存在较大的下行风险。投资者需密切关注国际能源价格走势以及宏观政策变化对成本端的影响。

【财醒来点评】：当前甲醇期货市场的核心矛盾在于供需失衡加剧。尽管近期煤炭价格走弱为生产企业提供了相对宽松的成本环境，但终端消费复苏缓慢限制了产品提价能力。短期内，建议投资者控制仓位，规避单边做空风险；同时可以考虑通过期权工具构建保护性策略来应对潜在波动。从中长期角度看，随着全球经济放缓迹象显现，大宗商品整体需求前景不容乐观，这也将对包括甲醇在内的化工品构成持续性挑战。投资者应结合自身风险承受能力和投资目标合理布局，切勿盲目追涨杀跌。