中美关税博弈加剧期指分化 IF/IH成优选

近期，受特朗普政府加码关税政策影响，国际市场不确定性加剧，国内资本市场表现出显著波动特征。中美之间的关税博弈直接冲击相关行业出口，同时引发全球投资者对于供应链调整及贸易摩擦升级的担忧。期指市场也展现出分化的走势，IF、IH主力合约展现较强的抗跌性，而IM则相对弱势，凸显市场风格的防御倾向。

中美贸易关系的紧张局势成为当前资本市场关注的核心焦点。特朗普政府推出新的“对等关税”政策，不仅对中国出口企业形成压力，也波及其他贸易伙伴，增加了全球经济前景的不确定性。尤其对家具、机械制造、电子信息等高度依赖出口的行业带来深远影响，可能进一步拖累全球经济复苏步伐。与此同时，特朗普政策的灵活性也显现端倪，为潜在的中美谈判留出了空间，但这也意味着未来的政策变数可能持续影响市场情绪。

在国内市场，政府迅速推出一系列稳市举措。包括货币政策和财政政策的双重支持，以及资本市场的实质性干预，展现了国家维稳的决心。中央汇金增持ETF、央行提供流动性支持、扩大保险资金入市比例等措施，有效增强了投资者的信心。在此背景下，期指市场的调整预期较为温和，特别是蓝筹权重较为集中的IF和IH品种，在政策利好加持下具备较高的配置价值。

针对后市，投资者应重点关注宏观经济政策信号的释放以及中美经贸关系的动态变化。操作策略上，可考虑布局多头IF合约并做空IM合约，捕捉市场风格转换带来的结构性机会。此外，结合财报披露季的企业基本面变化，甄选优质标的将是关键。

【财醒来点评】：当前市场正处于中美博弈和政策托底双重交织的复杂局面之中，期指的分化反映了不同板块间基本面和估值水平的差异。IF和IH由于集中了较多优质企业，具有更强的抗风险能力，短期内可能继续成为避险资金的首选。但从长期看，市场最终仍将回归经济基本面和政策导向，建议投资者关注政策红利驱动下的结构性机会，同时警惕因外部环境恶化引发的系统性风险。