沪铝期货承压走弱 市场关注需求端变化

近期沪铝期货市场表现低迷，受多重因素影响，价格呈现持续下探的趋势。宏观层面，市场对经济复苏的信心受到挑战，尤其是在国际贸易摩擦加剧的背景下，需求预期显著转弱。从基本面来看，铝产业链中的各个环节也显现出压力，进一步拖累沪铝期货走势。数据显示，上周沪铝主力合约收盘于19740元/吨，周跌幅达到3.61%。同时，伦铝价格同样走低，收于2409.5美元/吨，显示出内外盘联动效应下的同步调整。

供需格局的变化成为沪铝期货市场波动的核心驱动因素之一。据统计，国内电解铝产量维持高位，上周产量达83.7万吨/周，而传统消费旺季表现平淡，新能源汽车领域的消费需求虽有韧性，但难以弥补传统行业需求的疲软。此外，进出口方面，沪伦比值的回升使得电解铝进口亏损大幅收敛，但并未对国内市场形成显著提振。

成本端的压力也在挤压铝企利润空间。氧化铝价格的下滑虽然降低了电解铝的成本，但同时也反映出了市场对未来需求的担忧。同时，电力及煤炭价格的小幅上涨并未完全缓解企业的成本压力，整体利润水平较之前有所下降，上周电解铝平均利润回落至3160元/吨。

库存方面，国内电解铝社会库存维持在77.4万吨左右，铝棒库存也有所累积，表明现货市场供需失衡的问题依然存在。而LME库存继续减少，显示海外市场去库存进程仍在延续。

【财醒来点评】：尽管沪铝期货短期面临较大下行压力，但从长期看，需关注政策层面的逆周期调节措施以及新能源领域需求的增长潜力。投资者应警惕需求疲软和成本波动双重风险，在操作上建议谨慎控制仓位，避免过度押注单边行情。若未来国内出台更多刺激经济的政策措施，则可能对铝价构成一定支撑，但仍需密切跟踪国际市场动态及主要消费国的政策走向。