尿素期货承压下行 农需与政策预期交织影响

近期尿素期货价格出现显著回落，市场观察到现货需求明显下降，同时受到美国政府加征关税引发的宏观情绪利空冲击。尽管如此，国际尿素市场价格仍显著高于国内水平，这使得通过其他肥料出口间接带动尿素需求的路径依然畅通。此外，随着美国加征关税抬高了我国进口农产品成本，农业需求的增长预期也在一定程度上为尿素期货提供了潜在支撑。

从供给端看，国际尿素的上游原材料如天然气的价格波动可能会继续施压国际市场价格，而国内尿素市场则更多依赖内需，尤其是即将到来的农业旺季可能为尿素需求注入新的活力。另一方面，由于当前复合肥开工率处于较高水平且预计4月下旬仍有刚需采购，这可能限制尿素价格进一步下跌的空间。

综合来看，短期内尿素期货可能延续弱势震荡态势，投资者需密切关注复合肥采购节奏的变化以及农需的实际释放情况。长期而言，若国家加大农业支持政策力度，则尿素期货存在反弹潜力，建议关注远期合约的布局机会。

【财醒来点评】：尿素期货当前面临的主要是短期内的需求疲软和技术面调整的压力，但从中期角度来看，全球范围内农产品价格上涨的背景下，尿素作为重要的农资产品，其需求基本面并未发生根本改变。特别是在国内化肥保供稳价政策框架下，尿素期货价格在经历充分调整后有望迎来修复行情。投资者应理性评估市场情绪变化，结合实际供需数据合理调整仓位管理策略，切勿盲目追涨杀跌。