棕榈油期货承压下行：关税博弈与原油暴跌的双重冲击

近期，全球贸易环境的不确定性显著增强，叠加国际原油市场的剧烈波动，直接对棕榈油期货形成了重压。美国宣布提高进口关税，特别是对中国、马来西亚和印度尼西亚等主要棕榈油生产国及消费国加征高额税款，加剧了市场对于全球经济放缓的担忧。此举不仅扰乱了正常的国际贸易秩序，还引发了全球植物油市场的连锁反应。与此同时，国际原油价格的大幅下滑进一步削弱了棕榈油作为生物燃料原料的需求预期，使马棕期货价格连续下跌。截至目前，马棕主力合约已累计跌幅超过6%，成为本轮油脂类品种调整中的领跌品种。国内方面，棕榈油现货价格同样受到外盘波动的传导影响，节后首个交易日即出现明显回调，现货均价跌破9300元关口。

【财醒来点评】：当前棕榈油期货面临的局面复杂且严峻，短期内需警惕价格惯性下行的风险。从宏观层面看，关税博弈仍未见缓和迹象，且可能引发区域性供应链重构，从而间接影响全球油脂供需平衡表。而原油市场的持续低迷则继续打压生物柴油的需求预期，使得棕榈油的传统应用领域亦承受压力。操作策略上，建议投资者保持谨慎态度，规避高位做多，可关注低位技术性反弹机会，但切勿盲目追高。此外，需密切关注产地库存变化及出口数据，以捕捉潜在的供需矛盾改善信号。