全球原油供需失衡导致油价承压

近期，全球原油市场受到多重因素影响呈现弱势表现。一方面，OPEC+决定从四月份起逐步增产至年底恢复此前减产的200万桶/日，这一计划引发市场对原油供应过剩的担忧。另一方面，随着美国可能放松对俄罗斯制裁，预计将使俄罗斯石油出口量回升，进一步加剧了市场对供应端的压力。此外，如果美国采取措施激励本土原油增产，也可能对全球原油供需平衡产生额外冲击。与此同时，全球贸易萎缩预期以及需求侧的增长乏力也加剧了油价下行的风险。基于上述因素，市场普遍预期2025年全球原油库存将持续累积，这为油价设置了上方阻力，尤其是WTI原油价格在65-70美元区间面临较大压力。

从操作策略上看，当前成品油利润因原油价格超预期下跌而被动扩大，但这种状况难以持久，市场主旋律将转向裂差的逢高做空。同时，高低硫燃料油价差也有望随着高硫供应恢复而趋于正常化。投资者还需密切关注OPEC+的实际产出调整情况，以及全球贸易流量的变化，这些将是判断未来油价走向的关键指标。

【财醒来点评】：尽管短期油价面临多重压制，但从长期角度来看，地缘政治局势、全球经济复苏进程以及技术进步等因素都可能为油价带来新的变量。建议投资者保持谨慎态度，在布局空头仓位的同时，密切跟踪主要产油国的政策动态及全球经济数据。对于中长线投资者而言，可在WTI原油价格接近60美元时伺机入场抄底，但需设好止损以规避潜在风险。同时，鉴于原油市场的波动性较高，投资者应分散风险，避免过度集中押注某一特定方向。