国际国内多重因素交织 白糖期货短期偏强中期承压

近期全球食糖市场受多方因素驱动，白糖期货价格出现波动。国际市场方面，巴西正处于新旧榨季交替阶段，而印度多家机构陆续下调了下一榨季的产量预测，这为国际原糖价格提供了短期支撑。然而，长线视角来看，巴西2025/2026年度预计增产，印度食糖出口计划也在继续执行，这将给国际糖市带来长期压力。国内郑糖则受到外盘影响，广西本榨季顺利结束，总产量提升至约645万吨，同时本榨季国内库存量仍保持在较为宽松的状态。加工糖和糖浆预拌粉进口政策调整，以及加工糖厂点价行为，将成为未来糖价的重要观察点。国内白糖短期内料将在一定范围内偏强运行，但从长远角度看，建议投资者保持逢高抛空的操作思路。

【财醒来点评】：尽管当前国际糖市因供应扰动暂时呈现偏强态势，但巴西增产预期叠加印度出口的持续推进表明，中长期国际糖价或将承压下行。国内方面，广西产糖量增加且库存充裕，显示供大于求的格局正在形成。建议投资者密切关注国内外政策变化及巴西、印度等主要产糖国的实际生产情况，合理规避潜在风险。对于投资者而言，短期可适当参与反弹机会，但需注意控制仓位，避免过度追高导致损失。