纯碱期货短期承压 中长期或延续累库趋势

近期纯碱期货主力合约SA505呈现震荡格局，主力合约4月2日收于1394元/吨，小幅上涨7元/吨。从现货市场看，华中地区重质纯碱现货价格稳定在1450-1550元/吨区间，而轻质纯碱现货价格小幅波动。基本面数据显示，纯碱周度产量达69.8万吨，开工率回升至85%，企业出货量环比增长6.9%。然而，企业库存连续下降后再次出现累库迹象，当前重质纯碱库存为86万吨。春季检修结束后，供应压力逐步显现，市场对于光伏玻璃复产带来的新增需求预期仍未兑现，这使得短期内纯碱期货面临下行压力。后市来看，虽然存在季节性需求复苏的可能性，但整体供大于求的局面未变，中长期缺乏持续上涨动力。玻璃期货主力FG505同样呈现震荡态势，但受刚性需求支持，市场氛围相对稳定。

【财醒来点评】：综合来看，当前纯碱市场的核心矛盾在于供需失衡加剧与光伏需求落地时间的不确定性。短期投资者需警惕库存累积带来的价格下行风险，同时关注光伏玻璃实际复产进度对原料端需求的拉动效应。从中长期视角分析，随着新增产能释放及季节性淡季的到来，纯碱价格可能承压下行。建议投资者采取谨慎态度，利用期权工具构建风险对冲策略，同时密切跟踪光伏产业链动态以捕捉潜在机会。