国内外多重因素影响 棉花期货市场短期承压

上周国内外期货市场表现不一，易盛农期综指因权重品种强势而上涨，但棉花期货则表现弱势。截至上周四，美棉因新作种植面积低于预期大幅上涨，然而特朗普政府的对等关税政策波及东南亚主要纺织国，导致内外期棉价格重挫。国内方面，棉花库存从高点回落至中性水平，但新作种植面积预期小幅增长，而下游需求表现较为疲软，短期利空因素压制了棉价走势。国际市场亦面临不确定性，印度机构多次下调食糖产量预测支撑了糖价，但巴西下一榨季增产预期对长期糖价构成压力。

面对上述复杂局面，棉花期货短期仍面临一定压力，主要受出口受限及需求不振的双重冲击。从技术分析角度看，内外棉价在重要支撑位附近挣扎，若突破失败可能进一步下行。

【财醒来点评】：当前棉花期货市场的核心矛盾在于外部环境的不确定性叠加内部需求复苏缓慢。中美贸易摩擦带来的出口压力短期内难以缓解，同时国内种植意愿上升可能加剧供给过剩的局面。投资者需警惕政策调整对外盘的影响，建议在操作上采取逢高减仓的策略，同时密切关注巴西及印度的天气变化对全球供应的影响。中期来看，除非出现重大利好消息，否则棉花期货或将继续在区间内宽幅震荡。