生猪期货受供需因素影响短期承压

近期生猪期货市场呈现偏弱震荡态势，主力合约LH2505在本周内波动于13170元/吨至13310元/吨之间，最终收盘于13270元/吨。尽管部分地区仍有少量二次育肥介入，但从行业数据看，4月全国主要省份养殖企业的计划出栏量环比上升，这表明短期内市场供给压力较大。

从基本面分析，目前能繁母猪存栏量处于较高水平，预计未来几个月生猪出栏量将持续增长。需求方面，虽然春节后市场需求有所回升，但整体增速较为温和，尤其进入夏季后消费旺季尚未到来，这进一步抑制了现货价格的上行空间。同时，近期屠宰企业开始减少冷冻肉库存，这也给现货市场带来了额外的压力。

对于LH2505合约而言，空头占据一定优势，尤其是随着肥猪与标猪价差的缩小，市场转向控制体重的现象愈发普遍。此外，当前盘面较现货存在显著贴水，且生猪现货价格依然维持在较低水平，短期内继续下行的空间有限。因此，建议投资者保持谨慎态度，在明确需求复苏信号之前以观望为主。

【财醒来点评】：当前生猪期货市场的低迷走势反映了供需失衡的状态，一方面供应端持续释放库存，另一方面需求恢复进程缓慢，导致价格承压。中期来看，如果养殖成本无法有效降低或者消费需求没有显著改善，生猪期货价格可能面临进一步调整的风险。针对投资者而言，需密切关注政策导向以及天气变化对终端消费的影响，适时调整仓位配置。同时，考虑到当前合约已深度贴水，过度悲观预期可能导致抄底机会的出现，建议利用期权工具锁定风险敞口，平衡投资组合收益。