沪锌期货承压下行，关税阴影与供应过剩引发市场看空

近日，沪锌期货受到多重利空因素的影响，价格出现显著回调。在全球股市和大宗商品市场普遍下挫的背景下，伦锌表现疲弱，国内锌矿供应的放量以及终端消费不及预期进一步加剧了沪锌的下行压力。市场人士指出，由于锌矿加工费持续上升，冶炼厂开工率提升，同时镀锌板出口受阻，沪锌期货面临较大的下行风险。主力合约上周五开盘即大幅跳水，最新报价已跌破关键支撑位，短期内或将延续弱势格局。截至今日收盘，沪锌主力合约较前一周跌幅超过4%，市场恐慌情绪有所加剧。

从基本面来看，当前锌矿供应保持充裕，国内矿山复产节奏加快，进口矿成本下降也为冶炼厂提供了更多原料支持。然而，终端市场需求未见明显回暖，特别是在镀锌板出口因关税摩擦而遭遇阻力的情况下，企业采购意愿低迷，进一步抑制了沪锌的需求增长。此外，近期国内外经济数据偏弱也令投资者对未来的金属消费前景持谨慎态度。

【财醒来点评】：尽管沪锌期货短期内因供需矛盾和技术调整存在一定的下行空间，但我们认为当前价位已基本反映了大部分悲观预期。长期而言，若中美贸易谈判取得进展或者基建刺激政策加码，则可能提振锌价企稳反弹。投资者需密切关注宏观政策动态以及库存变化情况，适时调整仓位策略。同时建议关注其他工业金属如铜铝的价格联动效应，以把握跨品种套利机会。