烧碱期货市场受多重因素影响期现联动走弱

近期烧碱期货价格持续下跌，周度跌幅达到3.06%，主力05合约收盘价收于2501元/吨。现货市场同样表现弱势，山东32%液碱价格报855元/吨，50%液碱价格报1440元/吨，较上周分别下跌15元/吨和40元/吨。烧碱行业的供需关系和下游需求的不确定性成为价格走弱的主要原因。

供应端方面，本周国内20万吨以上规模烧碱企业开工率为83.3%，较上周小幅回落0.4个百分点。烧碱产量录得79.48万吨，较上周提升0.21%。江苏等地的部分装置计划在清明假期后进行检修，但从当前计划来看，供应收缩幅度有限。

需求端的表现则偏弱。氧化铝行业的开工率保持平稳，但市场预期氧化铝行业开工率可能下降，这对烧碱刚需支撑形成一定不利影响。此外，下游氧化铝企业的送货量下降以及非铝行业的原料采购力度不足，也对烧碱需求形成压力。特别是4月份江苏大型粘胶企业的检修安排，对烧碱需求造成显著负面影响。

库存数据方面，本周国内20万吨以上液碱样本企业库存为47.77万吨，较上周下降2.99%。尽管库存有所下降，但去库存的速度和幅度尚未显著改善，这表明供需关系仍未有效缓解。

国际市场方面，烧碱出口价格同样承压，东北亚地区价格降至FOB450美元/吨，较3月下跌4.26%。虽然出口量不大，但出口价格的下跌对国内市场信心造成一定打击。

从中期角度来看，烧碱市场将更多依赖于下游氧化铝产能的投放节奏以及供应端的调整。此外，需关注基差修复的方向、主力下游企业的采购动态以及烧碱库存的变化趋势。短期来看，烧碱期货价格预计延续偏弱运行趋势，投资者需警惕供需失衡带来的进一步下行风险。

【财醒来点评】：当前烧碱期货市场的弱势主要源于需求端的疲软。氧化铝行业需求的下降叠加非铝行业需求低迷，导致市场交投清淡。短期来看，随着企业库存去化的持续推进，市场情绪可能会有所缓和。但从长期来看，烧碱行业仍面临产能过剩的压力，投资者需重点关注库存水平变化及下游行业的复苏进度。同时，建议投资者控制仓位，规避系统性风险，合理布局远期合约策略。