玻璃期货短期底部震荡，长期需求隐忧持续

近期玻璃期货市场维持底部震荡态势，主力05合约收盘价徘徊在1198元/吨附近。玻璃现货价格虽有微幅回升，但整体需求端仍未出现明确新增驱动力。分析认为，玻璃期货价格当前主要受国内地产政策及季节性需求复苏影响，而出口及美国对等关税等因素对国内市场影响较小。尽管近期企业库存连续下降，但未来需求复苏的力度仍需进一步验证。

玻璃现货市场成交氛围持续改善，主流地区产销率多维持在100%及以上，表明下游需求有所回暖。然而，考虑到终端地产对玻璃需求的实际贡献有限，且宏观政策落实至产业链仍需时间，玻璃期货价格短期内难以摆脱底部震荡格局。若即将到来的‘银四’需求能够有效兑现，玻璃期价有望缓慢上移，但整体而言，盘面上方高度受限。

从库存角度来看，玻璃企业已连续三周实现去库，但库存降幅有所收窄，显示市场信心仍有待加强。业内预期，若玻璃价格回升并带动行业利润修复，后续产线点火和复产有望加快，从而对供应端形成一定压力。同时，玻璃出口量占年度产量比重仅约1%，对美国的出口影响微乎其微，国内市场需求仍是价格主导因素。

综上所述，玻璃期货价格近期或维持区间整理，未来需要重点关注宏观政策支持力度、库存去化节奏及需求复苏的强度。

【财醒来点评】：从当前市场表现来看，玻璃期货面临的最大挑战仍是终端地产需求的疲软。尽管国内政策持续释放积极信号，但从历史经验看，地产传导至玻璃需求通常需要较长周期。此外，近期玻璃企业库存虽有所下降，但同比仍处高位，去库存进程尚未完成，这可能限制期价上行动力。投资策略上，建议短期以观望为主，若需求复苏不及预期，不排除逢高做空的可能性。中长期投资者可等待价格回调至关键支撑位后再择机布局多单，需密切关注政策落地效果及行业库存动态。