纯碱期货供需驱动不足价格底部盘整

本周纯碱期货价格维持底部震荡，截至周四主力05合约收盘价1381元/吨，周度跌幅1.64%。现货市场方面，贸易商环节价格随期货波动，沙河地区重碱价格1371元/吨，较上周同期下跌37元/吨。行业数据显示，本周纯碱行业开工率85.09%，周环比提升2.72个百分点，周度产量达到71.30万吨，较上周提升3.3%。尽管下游浮法玻璃及光伏玻璃在产产能有所提升，纯碱刚需水平回暖，但由于下游企业囤货意愿较低，整体采购需求支撑力度不足，低价货源存在一定需求释放空间。本周纯碱企业库存结束春节以来的去库趋势，截至周四企业库存达170.14万吨，较上周四提升4.38%，高库存格局依然显著，对企业定价形成压制。国际市场方面，美国为我国纯碱进口国之一，但我国进口量极低，对美出口及进口均无直接冲击，但需持续关注东南亚光伏玻璃相关产业链变化对重碱出口的影响。综合来看，纯碱供需基本面驱动不足，短期价格料将继续在底部区域盘整，中期宽松格局可能加剧，投资者宜保持逢高空思路。

【财醒来点评】：近期纯碱市场的主要矛盾在于供应端持续高位与需求端支撑不足之间的平衡。考虑到国内浮法玻璃及光伏玻璃行业的阶段性扩张对纯碱需求的拉动作用有限，且高库存压力短期内难以缓解，预计纯碱价格将继续承压。操作上建议短线投资者关注期货盘面突破信号，长线投资者则需警惕宏观情绪变化及外围商品价格波动对纯碱市场的影响。