橡胶期货受关税与供应预期影响大幅波动

近期国际橡胶市场受多重因素影响出现较大波动。从供给端来看，国内西双版纳产区预计泼水节后开割面积将扩大，海南产区处于停割期，但南部橡胶树长势良好，清明节前后将试割，主产区割胶工作可能于4月10日后全面展开。泰国方面，北部/东北部区域虽有试割迹象，但整体仍处低产季，预计5月初才能逐渐恢复割胶。此外，越南产区因降雨影响物候条件，4月中上旬开割可能性较高。

需求端面临挑战，中美贸易摩擦加剧令全球需求预期走弱，本周中国半钢胎与全钢胎样本企业产能利用率均较上周有所下滑。库存方面，天然橡胶社会库存持续累积，青岛地区的天然橡胶一般贸易库库存达到39.05万吨，保税区库存为8.59万吨，合计库存压力较大。

综合来看，橡胶供应端逐渐恢复，而需求端因关税干扰表现疲软，叠加库存高企，短期内橡胶基本面偏弱，期货价格承压下行。节末新加坡与日本橡胶价格已经重挫，预计国内期货价格下周将低开。

【财醒来点评】：当前橡胶市场正面临多空交织的局面。从供给角度看，主产区即将进入开割高峰期，供应压力逐步显现；从需求端来看，贸易摩擦持续升级将压制终端需求，尤其轮胎制造企业面临的困境可能进一步传导至上游。建议投资者密切关注产区天气状况以及相关政策调整，采取保守策略规避风险。从中长期看，随着割胶进程深入，供需矛盾或将缓和，届时投资者可适当布局多头仓位，但仍需警惕全球经济下行对大宗商品需求的潜在冲击。