沥青期货受供应与需求双重影响价格波动

近日，受国际原油市场波动及国内供需变化影响，沥青期货价格出现大幅波动。一方面，国际市场受到OPEC+超预期增产影响，原油供应过剩预期增强，从而拖累了沥青成本端的表现。另一方面，国内沥青市场在天气转暖的背景下，需求端逐步复苏，但供应端因部分炼厂停工及利润空间受限而受到抑制。综合来看，沥青期货价格在短期内呈现出宽幅震荡的态势。

从供应端来看，3月份全国沥青产量同比下降，部分炼厂由于利润受限和需求不足选择停工，同时，许多无原油配额的炼厂也处于停产状态，这直接导致了沥青整体供应水平偏低。尽管近期厂库有所下降，但社会库存却呈现累库状态，显示出市场对未来需求恢复的信心尚需进一步巩固。

需求端则出现了积极信号。随着天气好转和施工条件改善，沥青下游需求开始逐步回暖，部分炼厂的合同出货量有所增加。同时，改性沥青产能利用率也有小幅提升，表明下游加工企业复工积极性较高。然而，传统基建领域的动能不足可能限制需求的实际改善幅度，因此需求端的复苏进程仍需密切观察。

综合分析，沥青期货价格短期内受成本端和需求端双重因素制约，预计仍将维持震荡格局。长期而言，财政政策的持续发力和天气改善将为需求带来正面推动，而供应端的调整也将对价格形成支撑。投资者需关注后续炼厂开工情况及需求端的进一步改善。

【财醒来点评】：当前沥青期货市场正处于供需再平衡的关键时期，虽然国际油价的波动对成本端形成一定压力，但国内需求的逐步回暖为价格提供了底部支撑。建议投资者重点关注库存变化趋势及炼厂开工动态，合理运用期货工具进行风险管理。同时，考虑到宏观经济环境的不确定性，采取稳健的投资策略尤为必要。