生猪期货市场供需变动与价格展望

近期生猪期货市场表现出供过于求的压力，这引发了投资者对价格走势的广泛关注。根据最新数据，全国生猪平均价格已经降至每公斤14.66元，比上周微降0.06元。同时，2月份能繁母猪存栏量达到4066万头，较前一个月小幅回升0.1%，显示产能去化进程有所放缓。此外，随着仔猪价格稳步上升至543元/头，表明部分养殖户对后市持乐观态度，增加了补栏积极性。

从现货层面来看，4月初生猪出栏体重达到125.41公斤/头，表明养殖端依然倾向于延长养殖周期以获取更高收益。尽管如此，自繁自养和外购仔猪的养殖利润率分别维持在198元/头和299元/头，仍处于盈利状态，但这一水平已接近历史底部区域。考虑到3月份屠宰量同比增幅显著，以及未来几个月供应预期增加，市场普遍认为第二季度猪价可能面临进一步下行风险。

在期货市场方面，随着现货市场的疲软态势延续，生猪主力合约价格承压走低。特别是进入4月之后，随着天气转暖消费需求进入传统淡季，叠加供应端持续释放压力，猪价下行压力增大。对于投资者而言，短期内需警惕因情绪波动导致的过度抛售行为，长期则应重点关注能繁母猪存栏动态及实际出栏节奏变化。

【财醒来点评】：尽管当前生猪期货价格反映的是悲观预期，但从历史经验看，过快的去产能可能导致供应短缺并带动后续价格上涨。建议关注非瘟疫情等不可控因素对存栏恢复的影响，同时结合季节性特征适时调整投资策略。鉴于现阶段养殖利润尚可，且仔猪需求回暖迹象初现，可适度参与9月合约逢低建仓操作，但需设置止损保护措施规避潜在风险。此外，由于期货价格波动较大，投资者应保持理性投资心态，切勿盲目追涨杀跌。