工业硅期货承压下行，市场观望情绪升温

近期工业硅期货呈现弱势调整格局，主力合约2505价格跌破万元关口，收盘报9815元/吨，较上周下跌1.06%。现货市场同样承压，百川参考均价降至10650元/吨，周内多品种价格出现不同程度下调。供需层面，工业硅周度产量小幅下滑至7.27万吨，但需求端表现持续疲软，多晶硅和有机硅的需求增速不及预期，进一步压制期货行情。当前，市场对于后续减产规模和产业库存去化进程存在一定分歧，这加剧了投资者的观望情绪。

从供给端看，西北地区部分企业因成本压力主动减产，但西南地区开工率略有回升，整体供应仍维持高位。需求端方面，多晶硅价格维持稳定，但因缅甸地震影响，拉棒厂家出现阶段性生产困难，导致下游订单交付延期，库存压力显现。此外，有机硅市场接单量持续低迷，价格承压明显，限制了工业硅需求的进一步提升。

库存数据显示，工业硅社库周度去库5100吨至40.26万吨，但交易所库存却周度累库1215吨至35.02万吨，显示市场整体供大于求的局面未见根本改善。随着4月多晶硅交割业务的启动，市场关注焦点转向期现贸易商和厂家之间的远月定价博弈。

【财醒来点评】：工业硅期货短期或将继续承压运行，市场需重点关注供需两端的动态变化以及产业库存去化的节奏。当前，工业硅产业链整体利润空间收窄，成本端的支撑力度减弱，短期内价格缺乏明显向上驱动。投资者宜保持谨慎态度，等待宏观环境明朗化及库存去化实质性进展后，再寻找合适的介入时机。同时，考虑到当前市场价格已反映部分利空预期，中期价格可能逐步企稳，逢低布局多单需密切关注减产执行情况和需求复苏力度。