沪铜期货承压回调 关注长期支撑因素

近日，沪铜期货受到多重因素影响出现一定幅度回调，但市场认为这并非基本面恶化所致。宏观层面，中美贸易摩擦升级引发全球经济衰退担忧，美联储虽表态保持耐心，但市场对降息预期持续高涨。国内方面，制造业与非制造业PMI数据显示经济复苏势头向好，这对铜的需求提供了潜在支持。

从基本面看，铜精矿供应紧张问题再次显现，国内TC报价下降反映出市场对此的关注。同时，4月国内电解铜预估产量仍保持较高水平，说明即便面临铜精矿紧张和检修压力，铜的生产韧性依然较强。进口数据显示废铜供应有所改善，但精铜进口下降暗示外部需求有所减弱。库存方面，全球显性库存微增，但国内精炼铜库存仍在下降，显示国内需求较为旺盛。此外，铜价回落刺激了下游订单和开工的提升，下游企业预计会有补库动作。

综合来看，短期沪铜价格受到宏观环境冲击，情绪上承压明显，但基于精矿紧张、库存下降以及旺季需求的支撑，价格回调后可能出现逢低买入机会。建议投资者可在71000~73000元/吨区间逐步布局多单，止损设在68000~70000元/吨范围内。

【财醒来点评】：近期沪铜期货的回调更多是由于市场情绪驱动而非基本面恶化。尽管国际贸易形势复杂，但中国制造业回暖信号积极，且铜精矿紧张的现状对价格构成有力支撑。从中长期视角出发，投资者应重点关注下游需求释放节奏和库存变化情况。鉴于目前铜价处于历史高位区间，建议谨慎操作，利用震荡市合理布局，切勿盲目追涨杀跌。