焦炭期货短期偏弱运行 国际关税变化带来不确定性

近期焦炭期货市场表现出一定的波动性。日照准一级冶金焦价格上调20元/吨，但天津、吕梁以及唐山的准一级冶金焦价格保持不变。期货价格则小幅反弹，单日上涨11元/吨。供应方面，独立焦化企业的日均产量增长了0.7万吨，然而241家钢厂的焦炭日均产量却减少了0.15万吨。当前焦化企业的生产利润依然维持在亏损50元/吨左右的水平。下游需求方面，螺纹表需环比回升4.37万吨至249.69万吨，且钢厂高炉产能利用率及铁水产量延续回升格局，对焦炭的需求有所增强，部分钢厂采购节奏加快，有助于缓解焦炭价格压力。不过，由于关税问题引发市场恐慌情绪，焦炭期货短期面临下行压力。

在库存层面，230家独立焦企库存减少3.32万吨，钢厂库存增加了4.75万吨，港口库存增加了2.02万吨，总库存减少了5.75万吨。这种库存结构的变化显示了市场去库存的趋势正在持续，同时也表明焦炭库存压力正在减轻。然而，近期国际关税政策的变化对市场预期产生了较大的不确定性，尤其是对进口焦煤的影响较为显著，可能会进一步影响国内焦炭市场的供需平衡。

【财醒来点评】：焦炭期货短期内因国际市场环境和政策不确定性而面临一定压力，但国内需求恢复趋势仍然明确。尽管部分焦化企业存在生产亏损的情况，但在需求回暖的支撑下，现货价格有望保持相对稳定。投资者应重点关注关税政策的具体走向及钢厂减产的实际执行力度，合理制定投资策略。未来，若国际局势趋于平稳且国内经济复苏动能增强，则焦炭期货有望迎来反弹机会。但需警惕海外政策变动带来的潜在风险，建议以逢低布局多单为主，同时设置好止损位规避市场波动风险。