ICE期棉触及四年新低 多重利空因素压制需求前景

近期，ICE期棉价格显著承压，主力合约5月期棉一度跌破61美分/磅，创下自2020年8月以来的新低。市场情绪受多重负面因素冲击，包括中美贸易摩擦加剧、主要进口市场需求前景疲软以及替代品价格下行等。
分析显示，中国作为全球最大的棉花消费国之一，对美棉的进口依赖减弱直接影响了市场供需平衡。加之近期美国农业部报告显示，今年美国棉花种植面积预期减少，但整体库存依然处于历史高位，供应压力依旧明显。此外，聚酯纤维价格因能源成本下滑而走弱，进一步挤压了棉花作为纺织原料的需求空间。
在国际市场方面，美元走强亦对棉花期货形成额外负担，抬高了非美买家的成本。同时，巴西棉花出口维持稳定，表明南半球供应体系正逐步填补北半球减产缺口，但短期内无法缓解美国市场的过剩局面。

【财醒来点评】：当前棉花期货市场面临较大的下行压力，投资者需警惕因宏观环境恶化带来的系统性风险。尽管中长期来看，全球经济复苏或将提振纺织品需求，但短期内棉价恐难摆脱低迷态势。建议关注棉花种植成本变化及替代品价格走势，采取波段操作策略以规避风险。此外，随着季节性需求旺季的到来，库存去化速度将成为关键观察指标。