沪铜期货受关税扰动与市场需求影响或将承压下行

近期国际市场不确定性因素增加，特别是关税政策的调整对废有色金属市场产生了显著影响。废铜方面，本周价格有所回落，主要表现为南方市场需求减弱，北方市场则保持相对稳定，整体成交活跃度降低。预计未来一段时间内，沪铜期货可能受到下游需求疲软的拖累，光亮铜价格区间可能会在一定范围内波动，现货铜价格也面临下行压力。

此外，废铝市场表现分化，铝线及1-6系边角料供应紧张使得价格相对坚挺，但生铝和易拉罐等铝合金原材料价格延续弱势，显示出整体市场信心不足。考虑到‘金三’旺季未能如期显现，‘银四’的到来并未带来预期中的订单增长，宏观层面的关税扰动进一步压制了市场的上行空间。这一系列信号表明，沪铜期货短期内或难以摆脱下行趋势。

从废电瓶市场来看，尽管铅价波动较大，但废电瓶价格依然保持强劲态势，这主要是因为当前处于传统意义上的电瓶报废淡季，而炼厂为了维持生产不得不加大采购力度。然而，这种供不应求的状态是否能够持续还需观察铅价回调以及炼厂利润的变化情况，这对沪铜期货的影响可能是间接的，但值得警惕。

锌价方面，因海外关税落地导致价格重心下移，同时国内库存减少，加之部分锌锭品牌货源短缺，这些因素虽对锌价形成了一定支撑，但需求端的实际复苏仍存在诸多变数。因此，预计锌价短期仍将处于调整阶段，这也会间接影响到与之相关的沪铜期货走势。

【财醒来点评】：综合来看，沪铜期货面临的内外部环境均趋于复杂。一方面，国际贸易摩擦加剧导致外部需求承压；另一方面，国内废有色金属市场供需失衡状态尚未得到根本改善。对于投资者而言，建议密切关注全球经济动态及政策走向，合理控制仓位风险，采取稳健的投资策略以应对潜在的价格波动风险。同时，可以适当关注一些低库存支撑下的阶段性反弹机会，但需警惕长期趋势性下行风险。