沪铜期货承压下行，全球供需格局生变引发市场动荡

近日，沪铜期货受国际宏观经济及贸易局势变化影响，价格呈现显著波动。在全球经济复苏不确定性增加的背景下，铜价出现较大幅度调整，一度逼近每吨9000美元关口。周五，伦敦金属交易所（LME）三个月期铜主力合约触及8804.50美元/吨，单周跌幅接近10%，创下两年多来的最大单周跌幅。与此同时，纽约商品交易所（COMEX）铜期货同样录得较大跌幅，市场情绪明显趋于谨慎。

此次沪铜期货的下行压力主要源于多重因素叠加。一方面，中美贸易摩擦再度升温，双方采取更为强硬的关税措施，加剧了市场对全球经济前景的担忧；另一方面，大型矿企如嘉能可、泰克资源等股价集体重挫，进一步削弱了投资者信心。此外，高盛大行认为，全球经济增长动能减弱可能导致铜需求增速放缓，这与供应端潜在的紧缩预期形成冲突，令沪铜期货面临双重挤压。

从基本面来看，前期由于中国以外地区库存持续去化，国际市场曾普遍看好铜的供应短缺局面。然而，当前贸易环境的变化正逐渐改变这一逻辑，需求侧的收缩预期成为主导因素。上海期货交易所数据显示，上周沪铜总持仓量较前一周下降近5%，显示资金正逐步离场观望。但值得注意的是，国内现货升水保持稳定，表明终端消费韧性犹存，这或许为沪铜期货未来走势提供一定支撑。

【财醒来点评】：尽管短期沪铜期货因外部环境扰动承压，但从中长期视角审视，新能源产业加速扩张将显著拉动铜需求增长，尤其是电动汽车、储能系统等领域的发展将构成强劲推动力。建议投资者密切跟踪海外货币政策动向及国内稳增长政策落实进度，结合实际生产成本和技术突破情况，审慎评估当前价位的投资价值。同时，鉴于市场波动加剧，应合理控制仓位，避免过度杠杆操作，在不确定性中寻找确定性的交易机会。