豆油期货承压下行，供应过剩与替代品竞争加剧

近期豆油期货价格呈现下行态势，主力合约2505收盘报7902元/吨，跌幅达1.18%。市场人士分析，当前豆油基本面缺乏显著利好因素，巴西大豆到港带来的供应压力持续显现，而美国对等关税政策进一步削弱了美豆需求潜力，加剧了国内市场的供需失衡。此外，棕榈油产量的增加及出口限制对油脂板块的整体影响也不容忽视。

从全球油脂市场动态来看，阿根廷豆油报价小幅上涨，但并未有效带动市场情绪回暖。与此同时，加拿大菜籽油维持稳定报价，显示植物油市场整体信心仍显不足。马来西亚棕榈油产量的增长则暗示替代品供给端的逐步宽松，对豆油的价格形成压制。

行业专家指出，尽管后期存在天气风险的潜在炒作题材，但新作种植面积缩减的预期能否实质性转化为产量下滑仍需观察。短期内，油脂市场的多头氛围受阻，豆油、菜油等品种缺乏明确上行动力，而棕榈油在出口受限及生柴需求提振下，虽保持一定韧性，但其价格回调的可能性正在上升。这为豆棕价差及豆菜价差的调整创造了空间。

【财醒来点评】：当前豆油期货面临多重挑战，供应压力与替代品竞争共同施压。投资者需警惕巴西大豆集中到港引发的阶段性库存累积，同时密切关注种植期内的天气状况是否会出现突发性变化。操作策略上，建议短线交易者谨慎参与，控制仓位；中长线投资者则可等待价格回调后的布局机会，关注关键支撑位的表现。整体来看，豆油期货短期内或将延续震荡偏弱格局，但远期合约可能因成本端支撑而表现出更强的抗跌属性。